石炭・水混合燃料の略称。COM のオイルレス化，コスト低減を図るため，70 wt% 程度の微粉炭に，界面活性剤を添加した水を混合する燃料である。瀝青炭を用いる CWM については，石油代替燃料としての燃焼特性，流動化スラリー特性など，技術的課題はほぼ解決され，実用化の段階に達している。しかしながら，石油の安定低価格の時代においては，コスト面で重油にとって替わる経済性はないと判断されている。現在は，より低価格の CWM 製造を目指して，低品位炭の改質 CWM の製造プロセスの研究が続けられている。